बजट 2026 का बड़ा झटका: एसजीबी का नया कर नियम रातोंरात द्वितीयक बाजार प्रीमियम को खत्म कर सकता है

वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण के बजट 2026 ने सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड निवेशकों को बड़ा झटका दिया है। 1 अप्रैल, 2026 से प्रभावी प्रस्तावित कर नियम परिवर्तन के तहत द्वितीयक बाजार से सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड खरीदने वालों के लिए कर-मुक्त पूंजीगत लाभ समाप्त हो जाएगा। इस कदम से कीमतों में तत्काल गिरावट आ सकती है और निवेशकों द्वारा शेयर बाजारों में भुगतान किए जा रहे 10-15% प्रीमियम भी समाप्त हो सकते हैं।

क्या बदल रहा है: कर छूट पर सख्ती

बजट 2026: एसजीबी प्रीमियम का अंत: विशेषज्ञों की चेतावनी

कैपिटलमाइंड के सीईओ दीपक शेनॉय ने द्वितीयक बाजार से एसजीबी खरीदने वाले निवेशकों के लिए इस बदलाव को “बेहद नकारात्मक” बताया । उन्होंने चेतावनी दी, “यदि आप प्राथमिक निर्गम से नहीं, बल्कि बाजार से एसजीबी खरीदते हैं, तो बॉन्ड को भुनाते समय आपको पूंजीगत लाभ पर पूरा कर देना होगा।”

बाजार पर इसका असर बेहद गंभीर और तत्काल होगा। निवेशक परिपक्वता पर कर-मुक्त मोचन के लिए शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) से 10-15% अधिक भुगतान कर रहे थे । अब द्वितीयक खरीदारों के लिए यह लाभ समाप्त हो गया है, जिससे प्रीमियम मूल्य निर्धारण को समर्थित करने वाला मूल्यांकन तर्क पूरी तरह से ध्वस्त हो गया है।

विशेषज्ञों का अनुमान है कि कर लाभ के बिना निवेशकों द्वारा मूल्यांकन में बदलाव के चलते सोमवार से ही सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड्स (SGB) के बाजार मूल्यों में भारी गिरावट आ सकती है। इससे सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड्स का द्वितीयक बाजार लगभग ठप हो जाएगा , जो भौतिक सोने और गोल्ड ईटीएफ का एक लोकप्रिय विकल्प रहा है।

एसजीबी कैसे काम करते थे (और उन्हें आकर्षक क्या बनाता था)

आयकर अधिनियम के मौजूदा प्रावधानों के तहत, भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा जारी किए गए एसजीबी (SGB) के रिडेम्पशन से प्राप्त पूंजीगत लाभ पूरी तरह से कर-मुक्त थे—जो भौतिक सोने और गोल्ड ईटीएफ की तुलना में एक बहुत बड़ा लाभ था। अतिरिक्त लाभों में शामिल थे:

• 2.5% वार्षिक ब्याज (जिसे “अन्य स्रोतों से आय” के रूप में कर योग्य माना जाएगा)
• 8 साल की परिपक्वता अवधि, 5 साल बाद शीघ्र भुगतान का विकल्प उपलब्ध है।
• ब्याज भुगतान पर कोई टीडीएस नहीं लगेगा
• दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ : बिना इंडेक्सेशन के 12.5% ​​कर (यदि 1 वर्ष के बाद परिपक्वता से पहले बेचा जाता है)

सोने में निवेश की रणनीतियों और बजट 2026 के कर परिवर्तनों के विस्तृत विश्लेषण के लिए , हमारी व्यापक मार्गदर्शिकाओं को देखें।

सबसे ज्यादा नुकसान किसे होता है?

सेकेंडरी मार्केट के वे खरीदार जिन्होंने स्टॉक एक्सचेंजों पर कर-मुक्त परिपक्वता लाभ की उम्मीद में एसजीबी खरीदे थे, उन्हें पूर्ण पूंजीगत लाभ कर का सामना करना पड़ेगा। यहां तक ​​कि अगर आपने शुरुआत में सदस्यता ली थी लेकिन बाद में बेचकर दोबारा खरीदा था, तो भी आपको छूट नहीं मिलेगी।

केवल वे मूल आवंटिती ही कर-मुक्त लाभ प्राप्त कर सकते हैं जो आरबीआई के प्राथमिक निर्गम के दौरान सदस्यता लेते हैं और 8 वर्ष की परिपक्वता तक लगातार अपने पास रखते हैं।

सरकार का तर्क: आर्बिट्रेज पर अंकुश लगाना

एक्विलाव के कार्यकारी निदेशक-कर, राजर्षि दासगुप्ता के अनुसार, सरकार का उद्देश्य “छूट का एकसमान अनुप्रयोग सुनिश्चित करना और कर लाभ को दीर्घकालिक, मूल निवेशकों तक सीमित करना” है। यह कदम उन आर्बिट्रेज अवसरों पर अंकुश लगाता है जहां निवेशकों ने कर-मुक्त मोचन लाभ प्राप्त करने के लिए प्रीमियम पर एसजीबी खरीदे थे।

हालिया आंकड़ों से पता चलता है कि दीर्घकालिक धारकों को शानदार रिटर्न मिला है: जनवरी 2021 में लगभग ₹5,117 प्रति यूनिट पर जारी की गई एसजीबी 2020-21 सीरीज एक्स ने 175% से अधिक का रिटर्न दिया , जिससे सोने की कीमत ₹1.46 लाख तक पहुंच गई, और हाल ही में प्रारंभिक रिडेम्पशन शुरू हुआ है।

पूछे जाने वाले प्रश्न

प्रश्न: क्या शेयर बाजार से एसजीबी खरीदने पर मुझे कर लाभ नहीं मिलेगा?

ए: जी हां, 1 अप्रैल, 2026 से, केवल मूल आरबीआई सब्सक्राइबर जो परिपक्वता तक लगातार शेयर रखते हैं, उन्हें पूंजीगत लाभ पर कर-मुक्त छूट मिलेगी। द्वितीयक खरीदारों को पूरा पूंजीगत लाभ कर देना होगा।

प्रश्न: द्वितीयक बाजार से खरीदे गए मेरे मौजूदा एसजीबी का क्या होगा?

ए: यदि आपने एक्सचेंजों से शेयर खरीदे हैं और उन्हें 1 अप्रैल, 2026 के बाद परिपक्वता तक रखते हैं, तो आपको मुनाफे पर 12.5% ​​दीर्घकालिक पूंजीगत लाभ कर (बिना इंडेक्सेशन के) देना होगा।